Экономика

Кира Лукьянова. Сможет ли Москва стать международным финансовым центром? (РФ)

Амбициозная задача создания в России международного финансового центра, поставленная перед собой руководителями страны, вызвала неоднозначные оценки, как внутри, так и у наших зарубежных коллег.

Причем ироничные отзывы, пожалуй, даже преобладают. Между тем в истории России много случаев, когда скептики вынуждены были сконфужено замолкать. Как будет на этот раз? Есть ли у Москвы шанс?

Процесс формирования и роста мировой экономики, сопровождаемый развитием международного разделения труда, интернационализацией экономических процессов, концентрацией финансового капитала обусловили появление и развитие таких экономических явлений как международные финансовые центры. Эти центры различны как по своим размерам, охвату территории, так и по специализации и выполняемым функциям. На сегодняшний день Лондон, Нью-Йорк, Гонконг, Франкфурт, Цюрих, Токио, Сингапур, Люксембург, Панама, Мумбай, Варшава и многие другие города и территории являются в той или иной степени международными финансовыми центрами. Эти центры могут быть глобальными или региональными (и даже локальными), универсальными или специализированными, опирающимися на внутренний рынок или оффшорными, с богатой историей или сравнительно новыми. Некоторые из этих финансовых центров совсем молодые, их история началась на наших глазах, их создание опирается, как на естественные экономические, географические, ментальные и другие предпосылки так и на волю, энергию и расчет создателей этих центров. Изучая все это многообразие организации международной финансовой жизни, можно выделить некоторые предпосылки способствующие созданию международных финансовых центров на той или иной территории.

• соответствующее положение страны в мировой экономической системе и стабильное состояние ее валюты
• наличие развитой денежно-кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи
• удобное (выгодное) географическое положение
• умеренная и понятная налоговая политика основанная на прозрачных законодательных принципах
• открытая финансовая система, обеспечивающая свободное движение капитала и доступ к заемным ресурсам
• открытая фондовая инфраструктура, обеспечивающая возможность несложного и недорогого перемещения прав на ценные бумаги и их учет
• наличие необходимой системы финансовых инструментов
• наличие достаточно подготовленного человеческого капитала для обслуживания инфраструктуры международного финансового центра
• стабильный политический режим, поддерживающий высокий уровень экономических свобод в стране
• проверенные временем и правовые гарантии участникам международных финансовых отношений

Хорошо видно, что одна часть этих предпосылок (в первую очередь экономические и географические), складывается исторически и является некоторой данностью для каждого периода жизни той или иной страны. Другие же предпосылки в большей степени зависят от политической воли и организаторских способностей людей, задач, которые ставят перед страной ее элиты. Но и создание таких относительно «подвижных» предпосылок, как развитие специальных институтов, инструментов, обучение и воспитание кадров требует долгого времени и больших организаторских и материальных усилий. Тем не менее, как показывают примеры молодых развивающихся финансовых центров, ничего невозможного в этом нет. Поэтому закономерен вопрос, который ставим мы перед собой в России – сможет ли Москва стать международным финансовым центром?



Есть ли у Москвы шанс?

Первое, что бросается в глаза – это, конечно, географическое, а скорее геополитическое положение Москвы, как исторического центра, ставшего впоследствии центром социалистического блока.
Однако, после распада советской империи отношения между Россией и многими бывшими советскими республиками или восточноевропейскими странами сложились далеко не лучшим образом. Образ «империи зла» неизбежно будет витать над нашими отношениями еще долгое время и только постепенно сотрется под действием времени и новых взаимовыгодных отношений, не отягощенных грузом старых претензий и обид. Да и прежние тесные экономические, культурные и дружеские связи между нашими странами во многом безжалостно разрушены, где в силу экономической неэффективности, а где в результате грубых политических действий. В большей мере это относится к восточноевропейским странам и Прибалтике, в меньшей к другим бывшим республикам СССР (хотя и там и там есть свои исключения). Но, несмотря на все сказанное, остается огромный потенциал сохранившихся экономических связей, русского языка, объединяющего территорию бывшего СССР, выгодного географического положения Москвы (как важного промежуточного звена между Европой и Азией), пока еще близкого менталитета (ведь многие руководители постсоветских стран и предприятий на территории этих стран в свое время учились или работали в Москве, Петербурге или других российских городах). Это те преимущества, которые не нужно создавать, они уже есть, и которые до сих пор очень плохо нами использовались.
К этому нужно добавить, что на постсоветском пространстве Россия является безусловным экономическим и финансовым лидером. Российский рубль во многих случаях служит валютой для расчетов в странах СНГ (чаще, пожалуй, для физических лиц активно перемещающихся через границы). Все это вместе дает хороший шанс Москве стать локальным международным финансовым центром на постсоветском и отчасти восточноевропейском пространстве. Как будет использован этот шанс, зависит уже от наших усилий. Долгое время России было не до создания международного финансового центра. В какой-то момент речь шла о выживании страны как таковой. Решались вопросы элементарного оживления экономики и построения новой экономической системы взамен разрушенной социалистической. Экономические и политические кризисы периодически добавляли разнообразия в течение российской жизни. Еще 8-10 лет назад разговоры о создании в Москве международного финансового центра могли вести, пожалуй, только фантасты. Сейчас мы готовы воспользоваться имеющимися у нас преимуществами. Начавшийся всеобщий мировой финансовый и экономический кризис может помешать этому, а может и ускорить эти процессы. В кризис политические и экономические изменения происходят быстрее и даются легче, поэтому процесс, пока идущий со скрипом, может и ускориться.
Прочие предпосылки, необходимые для превращения Москвы в международный финансовый центр, придется создавать нам самим. К счастью они относятся к категории тех относительно «подвижных» предпосылок, которые могут создаваться усилиями людей в сравнительно приемлемые сроки.
Таким образом, можно констатировать, что шанс у Москвы есть. Что предполагается сделать, чтобы его использовать, будет изложено ниже.


Вызовы и амбиции.



Итак, возможности для превращения в международный финансовый центр у России есть. Но успехи пока более чем скромные. Из-за затянувшегося старта, и, во многом, собственных ошибок и недоработок многие необходимые реформы и преобразования, начатые в 90-е, не были доведены до конца, а до чего-то просто не дошла очередь. Так, участие населения в инвестициях в ценные бумаги так и не приняло массового характера, поскольку фондового рынка в СССР никогда не было, а привить культуру инвестирования денег на фондовом рынке у людей быстро нельзя. Мы это хорошо понимаем, поэтому готовы к упорной методичной работе в этом направлении. Планы по созданию международного финансового центра – хороший повод, чтобы окончательно довести финансовую инфраструктуру и условия работы на фондовом рынке до первоклассного уровня.
Трудности с созданием международного финансового центра хорошо иллюстрирует положение с привлечением иностранного капитала в нашу страну. Необходимость такого привлечения всегда декларировалась как важнейшая цель. Принимаются различные программы для улучшения инвестиционного климата, совершенствуется нормативно-правовая база для деятельности иностранных инвесторов, разрабатываются стимулирующие меры, развивается политика привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы. И эти программы реализуются! Но результаты до сих пор далеко не соответствовали ожиданиям.
В чем же проблема? Может быть, искать ее следует в чем то другом, в более тонких материях, а может быть в далеких от экономики факторах, таких как политическое положение, имидж страны и народа, в конце концов, просто возможность для иностранного бизнесмена спокойно и удобно приехать в Россию, остановится в удобном отеле, иметь возможность питаться знакомыми продуктами, быть понятым на улице, в отеле, в ресторане.
В стране была принята концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации. Причем создание центра не самоцель. Как уже отмечалось, воплощение концепции в жизнь позволит изменить в лучшую сторону работу финансовых рынков и рынка ценных бумаг, принять необходимые законы, создать задел в финансовой инфраструктуре для будущего развития. И очень важным будет являться формирование благоприятного имиджа России, создание комфортных условий для работы иностранных бизнесменов, укрепления связей и доверия между российским и мировым финансовым секторами.
До сих пор серьезным барьером затрудняющим работу иностранных бизнесменов в России, а наших в Евросоюзе и США является визовый режим и миграционное законодательство. Несмотря на многочисленные призывы и благие пожелания воз практически не двигается с места. Автором этой статьи в рамках концепции подготовлен законопроект, заметно упрощающий въезд, пребывание и работу в России иностранных бизнесменов, работающих в области инвестиций и финансов. Если у приезжающих сюда финансистов и специалистов станет меньше административных проблем и барьеров при разного рода оформлениях, то улучшится имидж России, увеличится количество желающих здесь работать, ускорится рост нашего фондового рынка. Хотелось бы, чтобы и Евросоюз на деле, продемонстрировал движение в направлении уничтожения разного рода барьеров и упрощения визового режима.
Концепция предусматривает также целый ряд комплексных мер по модернизации и либерализации российского фондового рынка.
Так в самое ближайшее время будут приняты изменения в законодательство допускающие на российский фондовый рынок иностранные ценные бумаги. На очереди законопроект о депозитарных расписках. Принятие этих законопроектов откроет путь на российский рынок для различных форм иностранных ценных бумаг. Это во многом поможет также вернуть в страну ценные бумаги российских эмитентов, которые по тем или иным причинам, выпустили свои бумаги за границей. Это увеличит обороты российского рынка, повысит его ликвидность, придаст дополнительное разнообразие. Вообще-то это нужно было сделать уже давно. Наши коллеги в Варшаве успешно решают вопрос с привлечением иностранных ценных бумаг на Варшавскую биржу, в том числе из стран Восточной Европы и постсоветских стран. Российская государственная машина зачастую работает медленно и неэффективно и это нужно честно признать.
В процессе разработки и активного обсуждения находится важнейший законопроект об инсайдерской информации и манипулировании рынком. Это еще один пример, серьезного отставания законодательства от потребностей рынка Но лучше поздно, чем никогда. Без борьбы с инсайдом и финансовыми манипуляциями в России не будет цивилизованного фондового рынка. В создании законопроекта огромную роль играет опыт Европы и США. Законопроект вызывает тревогу со стороны средств массовой информации, которые опасаются, что в российских условиях основной удар придется не по самим инсайдерам и манипуляторам, а по источникам распространения информации. В настоящее время в Государственной Думе создана рабочая группа, куда входит и автор этих строк. В группе идет совместная работа законодателей, представителей соответствующих ведомств и средств массовой информации над приведением законопроекта в устраивающую все стороны форму.
Еще один пример явного опоздания – это проект создания системы страхования участников фондового рынка от недобросовестных действий или ошибок брокеров. В свое время создание системы государственного страхования банковских вкладов резко увеличило размеры депозитов частных лиц на банковских счетах. Возможно, что аналогичная система страхования на фондовом рынке также даст толчок росту оборотов фондового рынка.
Важным для развития международного рынка долговых ценных бумаг станет законопроект об инфраструктурных облигациях, в разработке которого я буду принимать активное участие. В России существует огромный рынок инфраструктурных проектов. Немалая часть этих проектов коммерчески оправдана и окупится при их правильной реализации. Другая часть требует частичного или полного государственного финансирования. В любом случае осуществление этих проектов требует заемного финансирования в больших объемах. Задача законопроекта с одной стороны создать условия для качественной проработки осуществляемых проектов, с другой - для выпуска надежных, с необходимыми гарантиями (в том числе государственными) первоклассных долговых ценных бумаг. Во второй половине 19-го века в России случился бум железнодорожного строительства, равного которому больше никогда не было. Этот бум стал возможен благодаря участию в строительстве железных дорог частного капитала, получившего возможность финансировать строительство путем выпуска ценных бумаг под частичные государственные гарантии. Сейчас огромная страна нуждается в массовом обновлении и расширении инфраструктуры. Повторение давнего опыта пришлось бы кстати. А выпуск новых надежных долговых инструментов придаст дополнительную динамику фондовому рынку.
Кроме того, неправильно считать, что речь идет только о Москве. Создание международного финансового центра станет тем проектом, который выведет на новый уровень финансовую инфраструктуру всей страны. В рамках концепции предполагается создание региональных финансовых центров. Большое развитие получит в регионах развитие платежных систем. В этом плане мы пока еще сильно отстаем и от Европы и от США, нам есть с кого брать пример и куда развиваться.
Полное описание всех мер предусмотренных концепцией в рамках этой статьи просто невозможно. Думаю, что уже из сказанного понятен уровень наших амбиций и притязаний. России предстоит еще длинный путь до уровня развития международных финансовых центров других стран. Первые шаги мы уже сделали. Сейчас главное не останавливаться и проделать весь задуманный путь.

10 марта 2009  г.

Оставить коментарий

Имя E-mail Комментарий Спамкод